Währungen

Das Jahr 2019 war von einer relativ geringen Volatilität der wichtigsten Wechselkursrelationen geprägt. Der US-Dollar hat gegenüber dem Schweizer Franken bis Ende August etwas an Wert zugelegt, diese Kursgewinne aber gegen Ende des Jahres wieder abgegeben. Der Aufwertungsdruck des Schweizer Frankens gegenüber dem Euro hat angehalten. Seit Ende November ist der Franken-Euro-Kurs wieder unter CHF 1.09 abgerutscht. Die Kursentwicklung des Pfund Sterling wurde wesentlich von der BREXIT-Debatte bestimmt. Ein Ende der Frankenstärke ist noch nicht in Sicht. Der Euro wird durch die anhaltend lockere Geldpolitik der EZB belastet, der US-Dollar dürfte aufgrund der sich abzeichnenden Belebung der wirtschaftlichen Entwicklung in den Schwellenländern seinen Status als «sicherer» Hafen einbüssen. Ein starker Dollar ist zudem nicht im Interesse der US-Regierung.